《证券投资学》课件证券投资学第一章+证券投资基础知识.pptx

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资源描述

1、第一章 证券投资基础知识证券是什么证券是什么?证券是各类财产所有权或债权凭证的统称,是用来证明证券是各类财产所有权或债权凭证的统称,是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。如股票、公债券、证券持有人有权取得相应权益的凭证。如股票、公债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。凡根据一国政府有关法规发行的证券都具有法律效力。凡根据一国政府有关法规发行的证券都具有法律效力。证券投资基础知识证券的类型证券的类型按照不同的标准,可以对证券进行不同的分类。按照不同的标准,可以对证券进行不同的分类。按其性质的不同,可以将证券分为证据证券、按其性

2、质的不同,可以将证券分为证据证券、凭证证券凭证证券及有价证券。及有价证券。证据证券证据证券是指只是单纯地证明事实的文件,主要有借用是指只是单纯地证明事实的文件,主要有借用证证、证据、证据(书面证明)等。在证据证券中,有一种具有(书面证明)等。在证据证券中,有一种具有特殊特殊效力的效力的证券,被称为证券,被称为“免责证券免责证券” ” ,如提单等即属,如提单等即属此类此类。证券投资基础知识证券的类型证券的类型凭证证券凭证证券是指认定持证人是某种私权的合法权利者,证是指认定持证人是某种私权的合法权利者,证明对持证人所履行的义务是有效的文件。如存款单、借明对持证人所履行的义务是有效的文件。如存款单、

3、借据、收据及定期存款存折等就属于这一类。凭证证券实据、收据及定期存款存折等就属于这一类。凭证证券实际上是无价证券,其特点是,虽然凭证证券也是代表所际上是无价证券,其特点是,虽然凭证证券也是代表所有权的凭证,但不能流通转让,不能真正独立地作为所有权的凭证,但不能流通转让,不能真正独立地作为所有权证书来行使权利。有权证书来行使权利。有价证券有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证,其本身没有价值,因为它不是劳动产品。但是或凭证,其本身没有价值,因为它不是劳动产品。但是由于它能给持有者带来一定的收益,所以它又有价格,由于它能给持有者带来一定的收益

4、,所以它又有价格,可以在证券市场上自由买卖可以在证券市场上自由买卖。证券投资基础知识债券的基本特征债券的基本特征债券作为一种债权债务凭证,与其他有价证券一样,也债券作为一种债权债务凭证,与其他有价证券一样,也是一种虚拟资本,而非真实资本,它是经济运行中实际是一种虚拟资本,而非真实资本,它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。从投资者的角度看,债券具有运用的真实资本的证书。从投资者的角度看,债券具有以下四个特征以下四个特征 :第一,偿还性或期限性。第一,偿还性或期限性。第二,流动性。第二,流动性。第三,安全性或风险性。第三,安全性或风险性。第四,收益性。第四,收益性。证券投资基础知识公债公债公债

5、公债一般具有以下五个特点一般具有以下五个特点 :第一,自愿性。国家在举借国债的过程中,是以法人身份第一,自愿性。国家在举借国债的过程中,是以法人身份出现的,投资者的出现的,投资者的购买行为完全购买行为完全出于自愿,国家不凭借权出于自愿,国家不凭借权力强制其购买。力强制其购买。第二,安全性。由于国债是由中央政府发行的,中央政府第二,安全性。由于国债是由中央政府发行的,中央政府是一国权力的象征,它以是一国权力的象征,它以该国该国完全的征税能力作保证,因完全的征税能力作保证,因此具有最高的信用地位,风险也最小。当然,利率也较此具有最高的信用地位,风险也最小。当然,利率也较一一般债券般债券要低。要低。

6、第三,流动性。由于国债具有最高的信用地位,对投资者第三,流动性。由于国债具有最高的信用地位,对投资者的吸引力很强,又容易变现的吸引力很强,又容易变现,所以,所以国债市场的流动性要高国债市场的流动性要高于其他同样期限的金融市场,短期国债市场尤其如此。于其他同样期限的金融市场,短期国债市场尤其如此。第四,免税待遇。大多数国家都规定,购买公债的投资者第四,免税待遇。大多数国家都规定,购买公债的投资者与购买其他有价证券的与购买其他有价证券的投资者投资者相比,可以享受优惠的税收相比,可以享受优惠的税收待遇,甚至免税待遇,甚至免税。证券投资基础知识公司债券公司债券公司债券公司债券除了具有债券的一般性质外,

7、与其他债券相比还除了具有债券的一般性质外,与其他债券相比还具有以下特征具有以下特征 :第一,风险性较大第一,风险性较大。第二第二,收益率较高,收益率较高。第三第三,债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要,债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要求补偿的权利求补偿的权利。第四第四,对于部分公司债券来说,发行者与持有者之间可以,对于部分公司债券来说,发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权相互给予一定的选择权。证券投资基础知识金融债券金融债券金融债券作为由银行和非银行金融机构发行的一种特种金融债券作为由银行和非银行金融机构发行的一种特种债券,具有以下特征债券,具有以下特征 :第一,金融

8、债券与公司债券相比,具有较高的安全性。第一,金融债券与公司债券相比,具有较高的安全性。由于金融机构在经济中有由于金融机构在经济中有较大的较大的影响力和较特殊的地位,影响力和较特殊的地位,各国政府对于金融机构的运营都有严格的规定,并且制各国政府对于金融机构的运营都有严格的规定,并且制定了定了严格严格的金融稽核制度。因此,金融机构的信用一般的金融稽核制度。因此,金融机构的信用一般要高于非金融机构类公司要高于非金融机构类公司。证券投资基础知识金融债券金融债券金融债券作为由银行和非银行金融机构发行的一种特种金融债券作为由银行和非银行金融机构发行的一种特种债券,具有以下特征债券,具有以下特征 :第二,与

9、银行存款相比,金融债券的盈利性比较高。由第二,与银行存款相比,金融债券的盈利性比较高。由于金融债券的流动性要于金融债券的流动性要低于银行低于银行存款(持有人不能在到存款(持有人不能在到期以前要求银行兑现,只能在市场上出售),因此,一期以前要求银行兑现,只能在市场上出售),因此,一般来说般来说,金融债券,金融债券的利息率要高于同期银行存款,否则,的利息率要高于同期银行存款,否则,人们便会去存款,而不是购买金融债券人们便会去存款,而不是购买金融债券。在西方国家,。在西方国家,由于商业银行与其他金融机构同样采取股份公司的组织由于商业银行与其他金融机构同样采取股份公司的组织形式,故其发行的债券与公司债

10、券一样,受同样的法律形式,故其发行的债券与公司债券一样,受同样的法律约束。日本则有所不同,其金融债券的管理受制于特别约束。日本则有所不同,其金融债券的管理受制于特别的法规。我国对于金融债券的发行和管理有不同于企业的法规。我国对于金融债券的发行和管理有不同于企业债券的特殊规定。债券的特殊规定。 证券投资基础知识国际债券国际债券国际债券与国内债券相比,有以下三方面特点国际债券与国内债券相比,有以下三方面特点 :第一,资金来源比较广泛。国际债券是在国外金融市场第一,资金来源比较广泛。国际债券是在国外金融市场上发行的,面对众多的国外上发行的,面对众多的国外投资者投资者,市场潜力很大。,市场潜力很大。第

11、二,期限长、数额大。通过国际债券方式筹措资金与第二,期限长、数额大。通过国际债券方式筹措资金与用国际贷款方式筹措资金相比用国际贷款方式筹措资金相比,其,其期限更长,数额更大,期限更长,数额更大,而且债券所筹资金的使用不受投资者的干涉,也没有附而且债券所筹资金的使用不受投资者的干涉,也没有附加条件加条件,并且,并且通过国际债券方式筹资,有利于促使其负通过国际债券方式筹资,有利于促使其负债结构的多样化。债结构的多样化。第三,资金的安全性较高。在国际债券市场筹措资金,第三,资金的安全性较高。在国际债券市场筹措资金,通常可得到一个主权国家以通常可得到一个主权国家以普通普通责任能力或责任能力或“付款承诺

12、付款承诺”的保证,其安全性高,吸引力也大,因而有利于减轻或的保证,其安全性高,吸引力也大,因而有利于减轻或稳定稳定还本付息还本付息的负担,有利于吸收中长期资金。的负担,有利于吸收中长期资金。 证券投资基础知识股票是什么?股票是什么?股票是一种有价证券,它是股份有限公司公开发行的用股票是一种有价证券,它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和以证明投资者的股东身份和权益权益并据以获得股息和红利并据以获得股息和红利的凭证。马克思曾经指出,股票,如果没有欺诈,它们的凭证。马克思曾经指出,股票,如果没有欺诈,它们就是对就是对一个一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书和索股份公司拥有的实际资本

13、的所有权证书和索取每年由此生出的剩余价值的凭证。取每年由此生出的剩余价值的凭证。证券投资基础知识股票的特征股票的特征1.收益收益性性。2. 高风险性高风险性。3. 稳定性或持久性稳定性或持久性。4. 流通性流通性。5. 股份的伸缩性股份的伸缩性。6. 价格的波动性价格的波动性。7. 经营决策的参与性经营决策的参与性。股票所具有的经营决策的参与性特性,对于调动股东参股票所具有的经营决策的参与性特性,对于调动股东参与公司经营决策的积极性和与公司经营决策的积极性和创造性创造性,对于建立一个制衡,对于建立一个制衡性的、科学合理的企业运行机制和决策机制,具有十分性的、科学合理的企业运行机制和决策机制,具

14、有十分重要的实重要的实践意义。践意义。证券投资基础知识普通股普通股普通股股票具有以下特征普通股股票具有以下特征 :1. 普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。是发行量最大的股票种类。股份有限公司股份有限公司最初发行的大最初发行的大都是普通股股票,通过这类股票所筹集的资金通常是都是普通股股票,通过这类股票所筹集的资金通常是股股份有限公司份有限公司股本的基础。普通股股票的发行状况与公司股本的基础。普通股股票的发行状况与公司的设立和发展密切相关的设立和发展密切相关。2. 这类股票是公司发行的标准股票,其有效性与股份有这类股

15、票是公司发行的标准股票,其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。限公司的存续期间相一致。正因为正因为如此,股票持有者就如此,股票持有者就是公司的基本股东,平等地享有股东权利。股东参与公是公司的基本股东,平等地享有股东权利。股东参与公司经营司经营决策决策的权利,不会被有关方面加以特别限制的权利,不会被有关方面加以特别限制 ;当;当然,也不会赋予这些股东以特别权利然,也不会赋予这些股东以特别权利。证券投资基础知识普通股普通股普通股股票具有以下特征普通股股票具有以下特征 :3. 普通股股票是风险最大的股票。尽管持有这类股票的普通股股票是风险最大的股票。尽管持有这类股票的股东有获取股息和红利的股东有获

16、取股息和红利的权利权利,但股息和红利收益并不,但股息和红利收益并不确定,而要随公司经营状况和盈利水平波动,而且必须确定,而要随公司经营状况和盈利水平波动,而且必须是在是在偿付偿付了公司债务利息及优先股股东的股息之后才能了公司债务利息及优先股股东的股息之后才能分得。此外,受经济、社会、政治、分得。此外,受经济、社会、政治、文化及文化及投资者心理投资者心理等各种主客观因素的影响,股票市场的交易价格也会经等各种主客观因素的影响,股票市场的交易价格也会经常大幅度波动,常大幅度波动,从而给从而给投资者带来重大影响,投资者因投资者带来重大影响,投资者因此要承受巨大的市场风险。此要承受巨大的市场风险。 证券投资基础知识优先股优先股优先股股票的特征表现在优先股股票的特征表现在以下几以下几方面方面 :1. 约定股息率。优先股股票在发行时即已约定了固定的约定股息率。优先股股票在发行时即已约定了固定的股息率,且股息率不受公司股息率,且股息率不受公司经营经营状况和盈利水平的影响。状况和盈利水平的影响。按照公司章程的规定,优先股股东可以优先于普通股股按照公司章程的规定,优先股股东可以优先于普通股股东向东向公司公

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