南开2020年2月考试《毕业报告（财务）》期末“作业考核（线上）”考核要求.doc

1、 南开大学成人高等教育 专升本毕业报告公司财务战略研究以GX公司为例学 号：姓 名：学 院：现代远程教育学院学习中心：教学站：奥鹏学习中心专 业：财务管理完成日期：2020.2.11摘 要世界上没有什么东西是永恒不变的，只有“变化”本身是一直不会改变的。企业的周围环境一直在变化，企业内部也在一点一点的改变，除非随机应变，不然就是坐以待毙，所以企业要主动出击，不光要对已经产生的变化采取针对性的措施，同时也要对即将发生的变化进行预测，防患于未然，这就是企业战略的主要功能。企业的战略不是一成不变的，要根据环境的变化而适当的进行调整，保持企业自身的灵活性，形成企业的“城墙”，不容易被竞争对手突破。并且

2、企业需要不断的优化战略，从而扩大优势，为企业的成功添砖加瓦。而财务战略作为公司战略中职能战略的重要的一环，包括了筹资战略和投资战略等方面，对公司整体发展起着不可小觑的作用。处在不同时期的公司有着不同的发展要求和企业目标，公司的财务战略应该结合自身所处的生命周期，从而采取合适的战略，并服从于公司的总体战略。处于相同阶段的企业也许有着一些类似的需求，但是对于单个企业还是要具体问题具体分析，这样企业才可以走可持续发展的道路。本次通过对GX公司财务战略的研究，对研究中所发现的问题提出相应的优化建议以及实施时的保障措施。关键词：GX公司；生命周期理论；财务战略1、 GX公司简介和环境分析（1） GX公司

3、简介GX公司成立于1997年，从东北地区开始发展，业务范围是生产和销售面包、粽子等烘焙类食品，是中国大陆几家为数不多的上市的烘焙企业之一。但是对于GX公司来说，现状也不能掉以轻心，近几年的报表上融资和投资方向都为负数，且GX公司的主要业务在北方，现在正处于向南方拓展市场的关键时期，拓展的形势却没有想象中好，华南市场拓展多年未见成效，近3年成立的大部分子公司，净利润仍然为亏损。（2） GX公司财务战略环境分析1 经济环境分析经济基础决定上层建筑，我国正处于供给侧改革的关键时期，消费者们的消费升级。加之我国的经济正在快速地发展，人均GDP逐年增长，人们的消费水平也大大的提高。此外，我国也正在进行第

4、三次消费结构升级转型，相关行业都在蓬勃的发展。2 社会与文化环境分析现在的社会是快节奏的社会，人们的生活脚步紧张，绝大多数的人吃早餐的时间都较短，而短保面包主要立足于早餐市场，直接的后果就是人们一般选择了更加方便快捷的外出就餐而不是在家中就餐。短保面包购买方便，食用方便的特性使其成为了人们的首选，符合了人们早餐消费的习惯变化。其次，现在人们的健康观念的逐渐增强，人们越来越关注食品的保质期、配料和营养成分表，相比较与于长保面包带有的不健康、添加剂多等的印象，短保面包更加符合消费者的倾向。3 企业资源分析有形资产。GX公司在全国拥有19万个零售终端，并在全国16个城市建立了生产基地，有稳定的原材料

5、供应商及消费者人群。人力资源。GX公司以提升人力资源效率为目标，强化集团管控职能，提升公司治理水平。以关键人才培养为导向，尝试职业院校定向专业人才培养合作。通过调配、晋升、轮岗等手段对人力资源配置进行动态优化，做到人尽其才、才尽其用、人事相宜。不断完善薪酬、绩效管理政策，重点对关键人才实行奖金激励及员工持股激励计划。实现公司人力资源效率、整体素质进一步提升，促进企业的发展。4 企业能力分析研发能力。GX公司不断引进日本、欧洲等先进的生产设备，并结合公司自身经验进行一定程度上的改良，使其在生产过程中形成了自身独特的生产工艺，降低了次品率，提升了产品品质。但是公司在研发费用上的开支不多，在2018

6、年，公司研发投入总额占营业收入比例仅0.12%。生产管理能力。为了保障产品的质量，GX公司在生产管理方面有着严格的要求。想要成为GX公司的供应商，首先就得通过多方面能力的审核，评价系统的完善也让供应商的“质量”突出。“货比三家”在GX公司这里也得到了很好的诠释，公司在签订采购合同时，主要的条款都经过仔细研究，确保原材料物尽其用，且成本最低。GX公司的严格管理深入到了生产管理的每一环节，不浪费生产能力，也不过耗，为企业争取最大的效益。营销能力GX公司的销售模式有两种，一种是直营，顾名思义就是公司直接与大型商超、或者目标的其他终端等签订协议，让其直接销售；另外一种则是经销，针对的是中心城市以外的其

7、他市场，包括一些小城镇的小卖部，这些地方就通过经销商进行分销。两种模式结合起来使用的优势在于可以完善自身的销售网络，也让短保面包的运输等时间消耗减少，保障了食品的安全，深入到了小的城镇和县乡，进一步扩大了公司的影响力。（3） GX公司财务战略分析1 筹资战略GX公司成立于1997年，注册资金为65887.6万元，经过多年的发展，截至2018年年底，GX公司的总资产额达到了391054.43万元。表3-1为GX公司的负债比率表，内容如下所示：表3-1 GX公司的负债比率（万元）年份项目2014年2015年2016年2017年2018年流动负债合计19713.9226957.5529559.123

8、5752.1248778.43占比15.96%12.57%12.49%10.14%12.47%非流动负债合计0605.671316.161313.96133.37占比0.00%0.28%0.56%0.37%0.03%负债合计19713.9227563.2230875.2837066.0848911.80资产负债比率15.96%12.85%13.05%10.51%12.51%所有者权益(或股东权益)合计103811.01186918.09205715.68315577.67342142.63股东权益比率84.04%87.15%86.95%89.49%87.49%负债和所有者权益(或股东权益)总计

9、123524.94214481.31236590.96352643.75391054.43合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%从表格3-1中可以看出GX公司的资产规模是在逐年稳步增加的，总资产增加的主要来源是股东权益的增加，到了2018年股东权益比率已经接近于百分之九十。自GX公司2015年上市以来，已经进行了两次融资，2015年IPO融资6.19亿元，2017年11月，GX公司募集资金7.38亿元，采用的是通过向特定对象非公开发行股票的方式，计划用于新的生产项目，通过多次融资募集资金来支撑其扩张计划。GX公司计划拓展华南市场，故筹集大量的资金用于市场的开

10、拓。除了股东权益外，GX公司的资产负债比率较低，流动负债占了负债中的大部分。非流动负债的方式筹集的资金不多，仅仅占了总资产的百分之零点几。GX公司表示，公司流动负债主要包括应付账款、应交税费、其他应付款，随着盈利能力的提升和经营规模的扩大，公司负债规模有所提升。2 投资战略GX公司的投资活动产生的现金流量净额一直出于亏损的状态，且亏损一直在增加，16年的投资活动现金流出高达11.93亿，虽然现金流入也增加了，但是流入的无法与流出的现金相匹配。表3-2为GX公司的投资活动现金流量表，内容如下所示：表3-2 GX公司的投资活动现金流量（万元）年份项目2014年2015年2016年2017年2018

11、年投资活动现金流入小计22.7657.8667968.2949604.20330420.08投资活动现金流出小计25839.6131603.24119330.0481389.33366586.09投资活动产生的现金流量净额-25816.85-31545.37-51361.74-31785.13-36166.00GX公司自成立以来，销售额一直稳步增长，成为了不少地区的知名品牌，GX公司也不再满足于其根基地区东北、华北、西南市场，以华南地区为主开始扩张其经营版图，进而实现全国更多市场份额的收割。GX公司的现金流入在2015年上市之后有了很明显的增长，这是必然的趋势。随之而来的是，投资活动的现金流出

12、的增加。下表是投资活动现金流出的具体项目，通过表格3-3的数据，可以看出GX公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金流出方面在逐年增加，但是增加的幅度比较的平缓。由于GX公司采取的是重资产经营的模式，公司扩张的时候资产规模会随之变大。而投资所支付的现金这一项在公司上市后从0发生了剧烈的增长，16年支付了1.57亿现金，17年支付了大约4.17亿现金。原因在于上市后，2016年GX公司在山东、江苏、武汉等地区投资成立全资子公司，同时GX公司也使用部分闲置募集资金购买短期理财产品。表3-3为GX公司投资活动的现金流出表，内容如下所示：表3-3 GX公司投资活动的现金流出（万元）年份项

13、目2014年2015年2016年2017年2018年购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金25839.6131603.2443630.0439667.3739586.09投资所支付的现金0075700.0041721.9632700.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额00000支付的其他与投资活动有关的现金00000投资活动现金流出小计25839.6131603.24119330.0381389.33366586.093 分配战略从下图的数据可以看出，GX公司的分红的利润逐年增加，而且占比较大，这说明了GX公司十分的注重给予投资者合理的回报，增强投资者对公司的信心。表3-4为

14、GX公司的股利分配方式表，内容如下所示：表3-4 GX公司的股利分配方式分红年度每10股送红股数（股）每10股派息数（元）（含税）每10股转增数（股）（单位：万元）现金分红的数额（含税）（单位：万元）分红年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润（%）2014年02.0008102.2727295.4529.682015年05.50024756.9334695.5171.352016年03.00013503.7843554.5231.002017年08.00037650.0851328.0973.752018年010.00447062.6064215.0473.29（4） GX公司财务战略存在的问题分析1 筹资结构不合理，未与投资战略相搭配由上一章得知的GX公司的筹资比例可知，GX公司主要的筹资方式是权益筹资，如向特定对象非公开发行股票，股权融资比起债权融资来说，具有明显的优势，不需要像债权融资一样定期的支付本金和利息，只需要分配股利就行了。但是对于GX公司来说，它的股东权益率过高，2018年接近于百分之九十，且股权融资的成本较高，说明了企业并没有正确的利用财务杠杆来扩大经营规模或者公司的发展战略欠佳，没有很好的与投资战略相搭配。除此之外，GX公司的负债金额在逐年增加，从2014年负债1.97